Финансовое рейтинговое агентство Moody's предупредило, что война в Украине увеличивает риск стагфляции в Европейском Союзе (ЕС), ставя Португалию в число наиболее уязвимых стран с точки зрения подверженности инфляции. "Российское вторжение в Украину усугубило основные проблемы спроса и предложения и подтолкнуло инфляцию к уровням, не наблюдавшимся в ЕС с середины 1980-х годов", - сказал старший аналитик Moody's Хейко Петерс.

Аналитик отмечает, что прекращение поставок природного газа Россией "вероятно, усилит это давление, ослабит экономическую активность и увеличит риск стагфляции". Стагфляция, то есть рецессия или экономическая стагнация с высокой инфляцией, станет результатом прогнозов роста экономики ЕС на 2,5% в 2022 году и на 1,3% в 2023 году, наряду с замедлением инфляции, которая, по прогнозам Moody's, составит 6,8% в этом году и 4,4% в следующем.

Несмотря на это, изменения в региональном и международном спросе и предложении, а также структурные изменения, "такие как переход стран ЕС от импорта российской энергии, увеличили риски". Однако Moody's указывает, что для того, чтобы стагфляция произошла, динамика цен должна сдерживаться такими факторами, "как длительное повышение цен на энергоносители", отмечая, что фискальная и монетарная политика, ориентированная исключительно на рост, "также может повысить риск стагфляционного сценария".

Moody's также предупредило о подверженности южной Европы этому явлению. "Основываясь на ряде показателей, которые указывают на различия в подверженности инфляции, значительно более низком росте и политике реагирования, мы считаем Южную Европу более подверженной сценарию стагфляции", - говорится в сообщении рейтингового агентства.

"Страны, в которых наиболее вероятно, что транзиторный рост цен станет постоянным и которые обладают меньшими политическими ресурсами, - это Мальта, Кипр, Португалия, Словения и Хорватия", - отмечают они. Португалия названа Moody's седьмой страной, наиболее подверженной инфляции, и 20-й в рейтинге политических ресурсов среди 27 стран.