Posibilitatea „moderată” de sprijin extraordinar din partea guvernului portughez contribuie, de asemenea, la scor.

„Ne așteptăm acum ca TAP să genereze un EBITDA ajustat de cel puțin 900 de milioane de euro în acest an, comparativ cu prognoza noastră din aprilie de 770 milioane până la 780 de milioane de euro, susținută de o rentabilitate mai puternică decât se aștepta într-un mediu de robustețe în transportul aerian de pasageri”, se arată într-un comunicat al agenției de rating.

Compania aeriană a înregistrat EBITDA recurent (câștiguri înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare) de 752,4 milioane de euro în primele nouă luni ale anului. S&P consideră că rezultatul record „s-ar putea să nu fie durabil după 2023, din cauza presiunii preconizate din creșterea costurilor asupra marjei”, dar anticipează că 2024 va fi peste cel înregistrat în 2022

.

Aceasta este a doua revizuire a ratingului TAP în mai puțin de o lună. La începutul lunii noiembrie, Moody's a îmbunătățit ratingul riscului de datorie al TAP cu un nivel, de la „B2” la „B1”, subliniind „îmbunătățirea puternică și continuă a profitabilității operaționale a companiei aeriene”

S&P avertizează că flota redusă a TAP, restricționată de planul de restructurare, și congestia la aeroportul din Lisabona „vor limita potențialul de creștere” al rezultatelor pe termen mediu. Pe de altă parte, „ratele ridicate de rentabilitate ar trebui să atenueze presiunea asupra cheltuielilor TAP care provine din costurile mai mari ale combustibilului, împreună cu creșterea taxelor europene pe carbon și inflația ridicată”.

Agenția a revizuit „profilul de credit autonom” al TAP în sus de la „B+” la B”. Întrucât „și-a menținut poziția cu privire la posibilitatea moderată de sprijin extraordinar din partea guvernului portughez”, ratingul pe termen lung, cel mai semnificativ pentru investitori, a fost ridicat cu un nivel de la „B+” la „BB-

”.

Perspectivele evaluării TAP sunt „stabile”, ceea ce reflectă „așteptarea ca traficul de pasageri să rămână la nivelurile pre-pandemie în următoarele 12 luni, presupunând că condițiile macroeconomice sau geopolitice nu se deteriorează în mod neașteptat și tarifele rămân aproape de nivelurile recente”.

„Perspectiva stabilă depinde, de asemenea, de presupunerea noastră că privatizarea nu va schimba evaluarea noastră cu privire la probabilitatea moderată de sprijin financiar extraordinar din partea guvernului portughez”, subliniază S&P.