Detta förslag diskuterades och röstades om i republikens församling, tillsammans med andra åtgärder relaterade till bostadskrisen i Portugal. Bostadsprogrammet Mais Habitação , lag nr 56/2023, publicerades den 6 oktober 2023 och trädde i kraft dagen därpå.

Detta program innehåller konkreta åtgärder som ändrar reglerna för uppehållstillstånd för investeringsverksamhet (Golden Visa). Denna lag resulterar i att vissa villkor för ARI-regimen (Golden Visa) upphör att gälla genom den trettonde ändringen av lag nr 23/2007 av den 4 juli i dess nuvarande lydelse. Den innebär också att investeringsaktiviteter som fortsätter att vara berättigade till Golden Visa bibehålls, vilket innebär att programmet fortsätter att gälla.

Bland de olika investeringsformerna som bibehålls kommer vi att fokusera vår analys på alternativet Investeringsfonder.


Från lagen:

500 000 euro för förvärv av andelar i investeringsfonder eller riskkapitalfonder som är avsedda för kapitalisering av företag som är registrerade enligt portugisisk lag, med en löptid på minst fem år och med minst 60% av investeringsportföljen i företag med säte i landet.

Den nya lagen begränsar också typen av investeringar i de stödberättigade fonderna, dvs. de får inte vara direkt eller indirekt relaterade till fastighetsmarknaden. Därför är överföringen av kapital avsedd för förvärv av andelar eller aktier i investeringsfonder, med det undantaget att dessa måste vara icke-fastighetsrelaterade.

Vi anser att om investeringen görs i ett företag vars bolagsändamål uteslutande är köp och försäljning (eller uthyrning) av fastighetstillgångar, kommer detta inte att vara berättigat för att erhålla ett Golden Visa, men om dess bolagsändamål och respektive verksamhet inte uteslutande är fastigheter, förstår vi att det kan anses vara berättigat. Investeringar i en fond eller ett företag som innehar fastighetstillgångar som är nödvändiga för att fullfölja sitt företags syfte och verksamhet, nämligen hotell- och turistföretag, kan så småningom anses vara berättigade till Golden Visa, i den utsträckning som investeringen inte görs i själva fastighetstillgången utan i fonden/företaget som behöver äga dessa fastighetstillgångar för att fortsätta sin verksamhet. Det finns många företag som äger fastigheter, så detta i sig bör aldrig vara en faktor för uteslutning för investeringsändamål. Även om dessa frågor hittills kvarstår i avvaktan på ytterligare rättsligt förtydligande.

Om du väljer denna typ av investering måste du ta hänsyn till om den uppfyller kraven i det nya programmet, bland andra lagkrav, nämligen:

  • vara bildad i enlighet med portugisisk lagstiftning
  • Ha en löptid, vid investeringstillfället, på minst fem år;
  • Minst 60% av investeringsbeloppet måste göras i kommersiella företag med huvudkontor inom det nationella territoriet; och
  • Den är inte kvalificerad som en fastighetsinvesteringsfond.


Utöver de krav som gäller för investeringar måste den potentiella investeraren också:

  • Vara medborgare i ett land utanför EU/EES eller Schweiz;
  • Vara över 18 år gammal;
  • Presentera inget kriminellt register;
  • Ha tillräckliga juridiska medel för att investera;
  • Ha erfarenhet av finansiella instrument såsom företagsaktier, statsobligationer, företagsobligationer, fonder etc;
  • Skicka in bevis på att du har tillräckliga medel;
  • Visa ursprunget till medel.

Krediter: Tillhandahållen bild; Författare: Kund;

Att investera i fonder erbjuder flera fördelar ur skattesynpunkt, nämligen:

Inkomstskattebefrielse för utländska medborgare på fondutdelningar och kapitalvinster. Även om en schablonskattesats på 28% gäller för alla hyresintäkter från fastigheter, erbjuder riskkapitalfonder skatteeffektivitet. Utdelningar och kapitalvinster som delas ut till investerare kan omfattas av skattebefrielse.

skattebefrielse. I vissa fall finns det bestämmelser om undantag från källskatt på inkomster som genereras av fonder, särskilt för investerare som inte är skattskyldiga. Den årliga avkastningen och den potentiella kapitalvinsten kan variera avsevärt beroende på investeringsfondens inriktning, nämligen 10% för personer med skatterättslig hemvist i Portugal i stället för de 28% som nämns ovan.

Det erbjuder också fördelar när det gäller säkerhet och öppenhet, nämligen:

Dessa fonder regleras av de portugisiska myndigheterna, vilket ger investerarna ytterligare säkerhet och insyn. De möjliggör en stor diversifiering av investeringarna, vilket gör det möjligt att fördela 500 000 euro på flera fonder, beroende på dina minimikrav på investeringar. Portugisiska regler kräver en viss nivå av diversifiering för dessa fonder. Det finns restriktioner som begränsar den andel som en viss tillgång eller investering kan utgöra av fondens totala portfölj. Detta säkerställer diversifieringen av investeringarna inom fonden, vilket minskar riskerna för investerarna. När det gäller eventuella utträden ur fonden garanterar regelverket investerarna möjlighet att sälja sina fondandelar till andra investerare, omvandla andelarna till fastighetstillgångar som garanteras av fonden eller utträda ur fonden efter eget gottfinnande. Det bör också noteras att investeringsfonden övervakas professionellt av experter från varje specifik sektor. Fondförvaltare tar på sig förvaltningsansvaret och har incitament att generera avkastning för investerare för att kvalificera sig för prestationsavgifter.

Att investera i reglerade fonder är en enkel, säker och lönsam lösning, förutom att du kan få uppehållstillstånd i Portugal. Enligt den valda fonden kan investerare välja att finansiera projekt inom områden av intresse och expertis, till exempel innovativa företag eller nystartade företag med fokus på vetenskap och teknik, förnybar energi och hållbarhetssektorer, datorapplikationer och e-handel, bland andra.


av Dr Ricardo Filipe Ferreira - advokat och verkställande partner för Martinez Echevarría Ferreira Portugal