У Програмі стабільності на період 2023-2027 років уряд перераховує основні ризики для макроекономічних прогнозів, покладених в основу документа, вважаючи, що вони, по суті, мають зовнішній характер.

Однак він зазначає, що в португальській економіці є елементи, які потенційно можуть пом'якшити ці негативні впливи.

"На представлений макроекономічний сценарій впливає поточний міжнародний контекст, який характеризується високим ступенем невизначеності щодо розвитку війни в Україні, можливим повторенням перебоїв на ринках енергоносіїв і продовольчих товарів, а також наслідками нормалізації монетарної політики в боротьбі з інфляцією".

У цьому сенсі в дослідженні він зазначає, що збереження високої інфляції може спонукати центральні банки до більшого підвищення процентних ставок, що, пов'язане з нещодавньою турбулентністю на фінансових ринках, може збільшити ризик умов фінансування, що матиме вплив на довіру бізнесу та споживачів.

"Сектори-резиденти зберігають певну вразливість, особливо щодо чутливості обслуговування боргу до підвищення офіційних процентних ставок, з акцентом на компанії та фізичних осіб, враховуючи переважання кредитів зі змінними процентними ставками", додавши, що, однак, існують пом'якшувальні фактори, такі як скорочення частки боргу фізичних осіб в останні роки, ситуація на ринку праці та заходи підтримки.

Для пом'якшення впливу будь-яких негативних ризиків він перераховує внутрішні сили, включаючи стійкість ринку праці, "зростання туристичного сектора", "меншу схильність до волатильності цін на енергоносії завдяки дії виняткового механізму і тимчасового коригування витрат на виробництво електроенергії з відображенням у формуванні ринкової ціни на електроенергію в оптовому довіднику Іберійського ринку електроенергії (MIBEL)", а також "високий рівень включення відновлюваних джерел у виробництво електроенергії на національному рівні".

Він також вказує на "поточну стабільність державних фінансів" та "інвестиції, пов'язані з різними програмами, що фінансуються європейськими фондами, такими як План відновлення та стійкості (PRR) або PT 2030.

Програма стабільності, яку уряд мав подати на розгляд Європейської комісії, буде обговорюватися в португальському парламенті 26 квітня.