In 'n scenario wat dui op 'n geleidelike normalisering van inflasiedruk, voorspel die entiteit onder leiding van Mário Centeno dat die inflasiekoers vanjaar tot 2,6% sal vertraag en dan in die daaropvolgende twee jaar na waardes in ooreenstemming met die ECB se prysstabiliteitsdoelwit sal ooreenstem.

“Inflasie sal in 2024 tot 2,6% daal en in 2025—26 op 2% stabiliseer, in 'n konteks van vertraagde loonkoste en matige eksterne druk”, sê die Bank van Portugal in die Oktober Economic Bulletin en opgemerk dat die verlaging in pryse in 2024 “die laer bydrae van al die hoofkomponente weerspieël, met die uitsondering van energiegoedere”.

In Junie het die Bank van Portugal voorspel dat die inflasiekoers vanjaar 2,5% sou wees, en daarna tot 2.1% in 2025 en 2% in 2026 sou daal.

Hierdie afwaartse baan in die inflasiekoers vind plaas in 'n konteks waarin “eksterne inflasiedruk na verwagting matig sal bly”, verduidelik die sentrale bank, wat ook die BBP-groei van 2% vir hierdie jaar voorspel, gevolg deur groei van 2,3% in 2025 en 2,2% in 2026.

Die arbeidsmark sal egter steeds druk op pryse uitoefen, met die Bank van Portugal wat “'n gunstige evolusie van die arbeidsmark voorspel, met 'n toename in indiensneming en lone”.

Arbeidsmar

k

Die reguleerder se projeksies dui ook op 'n verlangsaming in die arbeidsmark, met indiensneming wat vanjaar met 1,1%, 0,6% in 2025 en 0,9% in 2026 toegeneem het. Die werkloosheidsyfer sal na verwagting stabiel bly op 6.4% gedurende hierdie tydperk. Hierdie robuustheid en buigsaamheid van die arbeidsmark kan 'n mate van loondruk aanvorder, terwyl die sentrale bank verwag dat “reële lone in 2024 met 4,6% moet styg (na 3,5% in 2023

)”.

Die Bank van Portugal beklemtoon egter dat die risiko's rondom die inflasieprojeksie gebalanseerd is. Aan die een kant is daar die moontlikheid van “meer duidelike agteragde effekte van monetêre beleid op die kort termyn”, wat die daling in inflasie kan versnel. Aan die ander kant bly egter “opwaartse risiko's wat verband hou met skokke vir internasionale kommoditeitspryse en wêreldwye voorsieningskettings in 'n konteks van geopolitiese spanning, sowel as die dinamiek van lone en die oordrag daarvan na pryse”.

Die scenario wat deur die Bank van Portugal uiteengesit is vir die evolusie van inflasie in die komende jare, dui daarop dat die Portugese ekonomie op die regte pad is om die tydperk van hoë inflasie van afgelope jare agterlaat, wat 'n hoogtepunt van jaar-tot-jaar bereik het in Oktober 2022.

Die reguleerder beklemtoon egter dat waaksaamheid gehandhaaf moet word, gegewe die onsekerheid wat steeds die evolusie van pryse in 'n komplekse wêreldwye konteks omring.