ऐसे परिदृश्य में, जो मुद्रास्फीति के दबावों के क्रमिक सामान्यीकरण की ओर इशारा करता है, मारियो सेंटेनो के नेतृत्व वाली इकाई का अनुमान है कि मुद्रास्फीति की दर इस वर्ष 2.6% तक धीमी हो जाएगी, फिर अगले दो वर्षों में ईसीबी के मूल्य स्थिरता उद्देश्य के अनुरूप मूल्यों में परिवर्तित हो जाएगी।

अक्टूबर इकोनॉमिक बुलेटिन में बैंक ऑफ पुर्तगाल का कहना है, “2024 में मुद्रास्फीति 2.6% तक गिर जाएगी और 2025-26 में 2% पर स्थिर हो जाएगी,” यह देखते हुए कि 2024 में कीमतों में कमी “ऊर्जा वस्तुओं के अपवाद के साथ सभी मुख्य घटकों के कम योगदान को दर्शाती है”।

जून में, बैंक ऑफ पुर्तगाल ने भविष्यवाणी की थी कि इस साल मुद्रास्फीति की दर 2.5% होगी, फिर 2025 में 2.1% और 2026 में 2% तक गिर जाएगी।

मुद्रास्फीति की दर में यह गिरावट एक ऐसे संदर्भ में होती है जिसमें “बाहरी मुद्रास्फीति के दबाव मध्यम रहने की उम्मीद है”, केंद्रीय बैंक बताता है, जो इस वर्ष के लिए 2% की जीडीपी वृद्धि की भविष्यवाणी करता है, इसके बाद 2025 में 2.3% और 2026 में 2.2% की वृद्धि की भविष्यवाणी करता है।

हालांकि, श्रम बाजार कीमतों पर कुछ दबाव जारी रखेगा, बैंक ऑफ पुर्तगाल ने “रोजगार और मजदूरी में वृद्धि के साथ श्रम बाजार के अनुकूल विकास” की भविष्यवाणी की है।

श्रम बाजार

नियामक के अनुमान भी श्रम बाजार में मंदी की ओर इशारा करते हैं, जिसमें इस साल रोजगार में 1.1%, 2025 में 0.6% और 2026 में 0.9% की वृद्धि हुई है। इस अवधि के दौरान बेरोजगारी की दर 6.4% पर स्थिर रहने की उम्मीद है। श्रम बाजार की इस मजबूती और लचीलेपन से कुछ वेतन दबाव बढ़ सकता है, केंद्रीय बैंक ने अनुमान लगाया है कि “2024 में वास्तविक मजदूरी में 4.6% की वृद्धि होनी चाहिए (2023 में

3.5% के बाद)"।

हालांकि, बैंक ऑफ़ पुर्तगाल इस बात पर ज़ोर देता है कि मुद्रास्फीति के अनुमान से जुड़े जोखिम संतुलित हैं। एक ओर, “अल्पावधि में मौद्रिक नीति के अधिक चिह्नित प्रभाव” होने की संभावना है, जिससे मुद्रास्फीति में गिरावट में तेजी आ सकती है। हालांकि, दूसरी ओर, “भू-राजनीतिक तनाव के साथ-साथ वेतन की गतिशीलता और कीमतों में उनके संचरण के संदर्भ में अंतर्राष्ट्रीय कमोडिटी की कीमतों और वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं को झटके से जुड़े ऊपर की ओर जोखिम

” बने रहते हैं।

आने वाले वर्षों में मुद्रास्फीति के विकास के लिए बैंक ऑफ़ पुर्तगाल द्वारा उल्लिखित परिदृश्य बताता है कि पुर्तगाली अर्थव्यवस्था हाल के वर्षों की उच्च मुद्रास्फीति की अवधि को पीछे छोड़ने के लिए सही रास्ते पर है, जो अक्टूबर 2022 में 10.14% की साल-दर-साल दर से 10.14% की दर पर पहुंच गई थी।

हालांकि, नियामक इस बात पर जोर देते हैं कि जटिल वैश्विक संदर्भ में कीमतों के विकास को लेकर अनिश्चितता को देखते हुए सतर्कता बनाए रखी जानी चाहिए।