Într-un scenariu care indică o normalizare treptată a presiunilor inflaționiste, entitatea condusă de Mário Centeno estimează că rata inflației va încetini până la 2,6% în acest an, apoi va converge către valori conforme cu obiectivul BCE de stabilitate a prețurilor în următorii doi ani.

„Inflația va scădea la 2,6% în 2024 și se va stabiliza la 2% în 2025-26, într-un context de încetinire a costurilor salariale și presiuni externe moderate”, afirmă Banca Portugaliei în Buletinul Economic din octombrie, menționând că reducerea prețurilor din 2024 „reflectă contribuția mai mică a tuturor componentelor principale, cu excepția bunurilor energetice”.

În iunie, Banca Portugaliei a prezis că rata inflației va fi de 2,5% în acest an, apoi va scădea la 2,1% în 2025 și 2% în 2026.

Această traiectorie descendentă a ratei inflației are loc într-un context în care „se așteaptă ca presiunile inflaționiste externe să rămână moderate”, explică banca centrală, care prezice și o creștere a PIB de 2% pentru acest an, urmată de o creștere de 2,3% în 2025 și 2,2% în 2026.

Cu toate acestea, piața forței de muncă va continua să exercite o anumită presiune asupra prețurilor, Banca Portugaliei prezicând „o evoluție favorabilă a pieței forței de muncă, cu o creștere a ocupării forței de muncă și a salariilor”.

Previziunile

autorității de reglementare indică, de asemenea, o încetinire a pieței forței de muncă, cu o creștere a ocupării forței de muncă cu 1,1% în acest an, cu 0,6% în 2025 și cu 0,9% în 2026. Rata șomajului este de așteptat să rămână stabilă la 6,4% pe toată această perioadă. Această robustețe și flexibilitate a pieței muncii ar putea alimenta o anumită presiune salarială, banca centrală anticipând că „salariile reale ar trebui să crească cu 4,6% în 2024 (după 3,5% în

2023)”.

Cu toate acestea, Banca Portugaliei subliniază că riscurile legate de proiecția inflației sunt echilibrate. Pe de o parte, există posibilitatea unor „efecte întârziate mai marcate ale politicii monetare pe termen scurt”, care ar putea accelera scăderea inflației. Cu toate acestea, pe de altă parte, „riscurile ascendente asociate cu șocurile asupra prețurilor internaționale ale mărfurilor și a lanțurilor de aprovizionare globale într-un context de tensiuni geopolitice, precum și dinamismului salariilor și transmiterii acestora la prețuri” persistă.

Scenariul prezentat de Banca Portugaliei pentru evoluția inflației în următorii ani sugerează că economia portugheză este pe drumul cel bun pentru a lăsa în urmă perioada de inflație ridicată din ultimii ani, care a atins un nivel anual de 10,14% în octombrie 2022.

Cu toate acestea, autoritatea de reglementare subliniază că vigilența trebuie menținută, având în vedere incertitudinea care încă înconjoară evoluția prețurilor într-un context global complex.