Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, est passé sous le niveau de soutien psychologique des 10 500 pour la troisième fois depuis octobre. Cela ne s'est pas produit uniquement en raison des inquiétudes croissantes concernant le relèvement des taux d'intérêt, mais aussi en raison d'un coup de semonce du secteur des puces. Les actions de nombreux producteurs de semi-conducteurs ont retrouvé leur niveau le plus bas après les prévisions décevantes de Micron Technology, un grand producteur de mémoire d'ordinateur et de stockage de données. Micron a annoncé le 21 décembre qu'il allait suspendre les primes de 2023 tout en réduisant ses effectifs de près de 10 %, et c'est le dernier exemple en date d'un ralentissement du secteur. Un plan de restructuration " en réponse aux conditions difficiles de l'industrie " pourrait nécessiter une charge de 30 millions de dollars et moins d'investissements dans la capacité de production et les programmes de réduction des coûts.

Dans le même temps, de nombreux experts institutionnels sont enclins à abaisser leurs estimations sur les valeurs vedettes du secteur des technologies, qui ont souffert des difficultés de la demande mondiale, notamment des budgets publicitaires des entreprises. Par exemple, les analystes de la banque d'investissement Baird ont fortement réduit leurs objectifs de cours pour 2023 sur plusieurs valeurs Internet, dont Amazon, Alphabet, la société mère de Google, ainsi que Meta Platforms, propriétaire de Facebook et d'Instagram. Les nouvelles estimations sont tombées à 120, 115 et 145 dollars par action, respectivement, ce qui est un peu plus élevé que les prix actuels, de sorte que le groupe reste toujours haussier sur ces mégacapitalisations dans une perspective à moyen terme. Esperio estiment qu'une perspective similaire peut concerner des sociétés telles que le service de location Airbnb, la plateforme de commerce électronique Alibaba, le service financier PayPal et bien d'autres.

Le récent rebond de l'action FedEx de 3,35 % suite au rapport trimestriel de la célèbre société de livraison peut partiellement raviver les espoirs car elle a battu les estimations. Pourtant, la plupart des revenus ont été perçus grâce à des mesures de réduction des coûts. Par conséquent, les graphiques de FedEx sont restés profondément baissiers au cours des 18 derniers mois. Le BPA (bénéfice par action) de FedEx, à 3,18 $, a été supérieur de 12 % aux attentes moyennes de Wall Street, qui étaient de 2,82 $. Cela a été le cas après que la société ait réussi à trouver 1 milliard de dollars supplémentaires grâce à des économies de coûts dans ses opérations terrestres surdimensionnées.

Cela pourrait être considéré comme une stratégie de défense, ou comme une tactique de football consistant à garer le bus, ce qui n'est pas mauvais pour une équipe faible pendant un certain temps. Pourtant, même une entreprise forte peut permettre un but dans les arrêts de jeu sans disposer d'une base de ressources et de compétences suffisantes pour attaquer. Amazon a mis en garde contre les dommages causés par la demande au cours d'une année difficile, car la rentabilité semble disparaître en raison de coûts beaucoup plus élevés.

Le chiffre d'affaires d'Amazon pour l'exercice 2022 pourrait être proche de 500 milliards de dollars, mais les coûts prévus sont également de près de 500 milliards de dollars. Cela signifie qu'il existe un risque élevé pour la société de plonger en territoire négatif en termes de bénéfices dans les deux trimestres à venir.

Les entreprises phares de livraison au détail, dont FedEx et Amazon, sont des baromètres assez importants du sentiment des consommateurs mondiaux. Lorsqu'elles émettent des signaux d'alarme sur le ralentissement de la demande, la communauté des investisseurs ne peut les ignorer. Nous souhaitons donc beaucoup de bonheur à tous les acheteurs et actionnaires pour l'année à venir, mais il n'y a guère de raison de s'y fier fondamentalement.

Alex Boltyan, analyste principal d Esperio société