Технологічний індекс Nasdaq Composite опустився нижче рівня психологічної підтримки 10 500 втретє з жовтня. Це сталося не тільки через постійно зростаючі побоювання щодо підвищення процентних ставок, але й через "колючий удар" з боку сектору виробництва мікросхем. Акції багатьох виробників напівпровідників оновили цінові мінімуми після невтішного прогнозу компанії Micron Technology, великого виробника комп'ютерної пам'яті та накопичувачів даних. Micron оголосив 21 грудня, що збирається призупинити виплату бонусів до 2023 року, а також скоротити чисельність персоналу майже на 10%, що стало останнім прикладом уповільнення темпів зростання галузі. План реструктуризації "у відповідь на складні умови в галузі" може зажадати виплати 30 мільйонів доларів і менших інвестицій у виробничі потужності та програми скорочення витрат.

Тим часом, багато інституційних експертів схильні знижувати свої оцінки щодо технологічних лідерів, які постраждали від глобальних проблем з попитом, включаючи корпоративні рекламні бюджети. Наприклад, аналітики інвестиційного банку Baird різко знизили свої цінові орієнтири на 2023 рік для різних інтернет-компаній, включаючи Amazon, материнську компанію Google - Alphabet, а також власника Facebook та Instagram - Meta Platforms. Нові оцінки знизилися до $120, $115 і $145 за акцію відповідно, що дещо вище поточних цін, так що група все ще зберігає бичачий настрій щодо цих мега-компаній в середньостроковій перспективі. Аналітики Esperio аналітики вважають, що подібний прогноз може стосуватися таких компаній, як сервіс оренди житла Airbnb, платформа електронної комерції Alibaba, фінансовий сервіс PayPal та багатьох інших.

Нещодавній відскок акцій FedEx на 3,35% після виходу квартального звіту відомої компанії доставки може частково відродити надії, оскільки він перевершив прогнози. Проте, більша частина прибутку була отримана завдяки заходам зі скорочення витрат. Тому графіки FedEx залишаються глибоко ведмежими протягом останніх 18 місяців. Прибуток на акцію (EPS) FedEx на рівні $3,18 виявився на 12% вищим за середні очікування пулу аналітиків Уолл-стріт на рівні $2,82. Це сталося після того, як компанії вдалося знайти додатковий $1 млрд за рахунок економії витрат на наземні операції, які були надмірно розбудовані.

Це можна вважати певною мірою стратегією гри в обороні, або паркуванням автобуса з точки зору футбольної тактики, і це непогано для слабкої команди на певний період часу. Але навіть сильна компанія може пропустити гол у компенсований час, не маючи достатньої ресурсної бази та навичок для атаки. Amazon попередив про шкоду попиту впродовж складного року, оскільки прибутковість зникає через значно вищі витрати.

Дохід Amazon за 2022 фінансовий рік може скласти близько 500 мільярдів доларів, але очікувані витрати також становлять майже 500 мільярдів доларів. Це означає, що існує високий ризик занурення компанії у від'ємну зону з точки зору прибутку протягом найближчих кількох кварталів.

Флагманські компанії роздрібної доставки, включаючи FedEx і Amazon, є досить важливими барометрами глобальних споживчих настроїв. Коли вони подають тривожні сигнали про уповільнення попиту, інвестиційне співтовариство не може їх просто ігнорувати. Отже, ми бажаємо всім покупцям і власникам багато щастя в наступному році, але навряд чи є підстави на нього фундаментально покладатися.

Алекс Болтян, старший аналітик Esperio компанія