Sua resiliência é impulsionada por um setor de turismo em expansão, melhorias demográficas e políticas macroeconômicas eficazes, que levaram a uma perspectiva de crescimento de longo prazo aprimorada.

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Espanha foi a grande economia que mais cresceu em 2024, com uma expansão do PIB de 3,2%, enquanto Portugal, apesar de uma desaceleração em meados do ano, terminou com uma nota forte. Ambas as economias se beneficiaram de uma estrutura orientada a serviços e de fortes fluxos migratórios líquidos, bem como de políticas energéticas que reduziram a dependência do gás russo. Esses fatores ajudaram a mitigar os choques econômicos externos, diferenciando-os de outras nações europeias

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Apesar de suas semelhanças, Espanha e Portugal contam com diferentes motores econômicos. O crescimento de Portugal foi impulsionado pelos gastos e investimentos do consumidor, enquanto a Espanha se apoiou mais no consumo do governo e nas exportações líquidas. Essa divergência reflete diferenças nas políticas econômicas e nos pontos fortes setoriais

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Outro desenvolvimento importante é a redução significativa das vulnerabilidades macrofinanceiras. Antes atormentadas por grandes déficits em conta corrente, ambas as nações os transformaram em superávits, graças a uma indústria de turismo em expansão e às fortes exportações de serviços de alto valor agregado, como tecnologia. Consequentemente, sua dívida externa caiu para cerca de 50% do PIB, quase metade do que era há uma década. Portugal se destacou na gestão fiscal, gerando superávits orçamentários por três anos consecutivos, aumentando a confiança dos investidores e reduzindo os spreads de rendimento dos títulos. A Espanha, embora mantenha um déficit, permanece dentro das normas da zona do euro

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O mercado de trabalho também melhorou consideravelmente. A taxa de desemprego de Portugal está em 6,5%, perto da média da zona do euro, enquanto a da Espanha caiu para 10,6% de um pico de 26,3% em 2013. A Espanha também registrou um crescimento substancial do emprego, contribuindo com uma parcela significativa da criação de empregos na zona do euro. As reformas trabalhistas estabilizaram ainda mais a força de trabalho da Espanha, reduzindo os contratos temporários e promovendo um crescimento mais

sustentável do emprego.

Olhando para o futuro, a Oxford Economics projeta que ambas as nações crescerão em linha com a média da zona do euro na próxima década, uma revisão otimista das expectativas anteriores. As fortes tendências de migração, atraindo trabalhadores qualificados e nômades digitais, apoiam essa perspectiva. No entanto, os desafios continuam sendo empregos de baixo valor agregado, baixa produtividade e restrições de investimento que continuam impedindo a convergência de renda com o resto da zona do euro. Os altos custos de moradia e os riscos regulatórios também podem diminuir o investimento estrangeiro.

Apesar desses obstáculos, a resiliência econômica e as melhorias estratégicas da Espanha e de Portugal sugerem que seu forte desempenho está longe de ser temporário. À medida que continuam a evoluir e a lidar com as fraquezas estruturais, suas perspectivas econômicas permanecem promissoras em uma zona do euro em dificuldades

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Author

Paulo Lopes is a multi-talent Portuguese citizen who made his Master of Economics in Switzerland and studied law at Lusófona in Lisbon - CEO of Casaiberia in Lisbon and Algarve.

Paulo Lopes