"Es posible que Portugal, además de la presión interna, empiece a importar inflación, por lo que la inflación podría acercarse al 4%", dijo Pedro Lino, economista y presidente ejecutivo (CEO) de Optimize Investment Partners.

El aumento de la inflación en los últimos meses ha generado un debate entre los responsables políticos e institucionales sobre si se trata de un fenómeno transitorio, lo que aumenta la presión sobre el calendario de retirada de los estímulos de los bancos centrales.

La tasa de inflación interanual en la zona euro alcanzó la barrera del 5% en diciembre, un nuevo máximo desde el inicio de la serie en 1997, por encima del 4,9% de noviembre y del -0,3% de diciembre de 2020, según datos de Eurostat. En la Unión Europea continuó la tendencia al alza de los precios, comparando el 5,3% de diciembre de 2021 con el 5,2% del mes anterior y el 0,3% del mismo periodo del año pasado.

Portugal registró una tasa de inflación interanual en diciembre del 2,8%, la segunda más baja entre los países de la Unión Europea, ya que Malta registró una tasa del 2,6% y Finlandia del 3,2%. Las más altas se registraron en Estonia (12%), Lituania (10,7%) y Polonia (8,0%).

"Admito que esta zona del 5%-5,5% [en la zona euro] debería marcar el tope, pero no espero que la inflación baje muy rápidamente, sobre todo por el efecto de los precios de la energía", anticipa Filipe Garcia, economista y presidente del FMI - Información sobre Mercados Financieros.

El economista cree que el aumento en Portugal no debería ser tan brusco como el de la media de los países de la moneda única y que el país "no debería pasar [la barrera máxima] del 4%, si es que llegamos a ella", aunque espera en enero una "cifra fuerte".

Para Paulo Rosa, economista senior del Banco Carregosa, lo peor puede haber pasado, y añade: "Puede que estemos en el punto más alto de inflación en Portugal este año, así como en Europa y Estados Unidos".

En un panorama general, las proyecciones de las principales instituciones nacionales e internacionales sitúan la tasa media de variación anual del Índice de Precios al Consumo Armonizado (IPCA) portugués para 2022 en una horquilla que varía entre el 1,8% (estimación del Banco de Portugal) y el 0,9% (estimación del Ministerio de Hacienda).

La Comisión Europea y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) prevén una tasa de variación del 1,7%, el Fondo Monetario Internacional del 1,3% y el Consejo de Finanzas Públicas del 1,6%.

Sin embargo, el Ministro de Finanzas, João Leão, defendió, el 18 de enero, que Portugal debe permanecer "vigilante y atento" a la inflación, ante las subidas de tipos que presionan los precios, esperando "una fuerte reducción" en el segundo semestre del año.