Har det bara gått ett decennium? Det känns som om det ligger mycket längre tillbaka i tiden, men om några månader är det tio år sedan vårt land började sätta skuldkrisen i euroområdet i backspegeln. Det var i maj 2014 som det finansiella stödprogrammet från Europeiska unionen och Internationella valutafonden formellt löpte ut.

Sedan dess har vi fokuserat på finanspolitisk stabilitet, där både den avgående center-högerregeringen och den tillträdande center-vänsterregeringen har prioriterat en minskning av budgetunderskottet, vilket har bidragit till Portugals gradvisa ekonomiska återhämtning. De partier och personer som satt vid makten, liksom de många sektorer som stod bakom dem, sjöng ofta från olika psalmblad, men det kollektiva målet var utan tvekan detsamma - återhämtning.

Det är därför kanske lite symboliskt att 2024 kommer att bli ett sektordefinierande år för kommersiella fastigheter i Portugal. Det som en gång var en marknad fylld av oro är nu en marknad som, om den navigeras noggrant, ger möjligheter till resultat och tillväxt.

År 2023 förväntas avslutas med en total affärsvolym inom kommersiella fastigheter på cirka 1,4 miljarder euro. Ett betydande belopp, även om det återspeglar den avmattningstrend som känns i hela Europa på grund av stigande räntor, inflation och det makroekonomiska och geopolitiska sammanhanget, med två krig som utspelar sig i Europa och Mellanöstern. Som det har varit fallet många gånger genom historien lönar det sig ibland att vara det västligaste landet i Europa.

År 2022 var vår genomsnittliga BNP-tillväxt 6,8 procent, den högsta siffran på 35 år, jämfört med Europas genomsnitt på 3,4 procent. Årets tillväxt var lägre för alla, men Portugal överträffade ändå de flesta länder i Europa med en tillväxt på över 2 % medan genomsnittet för Europa har varit under 1 %.

Landets motståndskraftiga ekonomi, i kombination med en solid och kontinuerlig tillväxt av turismen, expansionen av affärscentrum, höga beläggningsnivåer och investeringar i infrastruktur, skapar ett gynnsamt investeringsklimat som förväntas bestå under de kommande åren. Dessutom ökar möjligheterna till mindre transaktioner för family offices och privata investerare som inte förlitar sig på bankfinansiering, eftersom stigande räntor gör fastighetsfonder mer försiktiga.

Även om Portugals kommersiella fastighetssektor kan möta vissa kortsiktiga utmaningar på grund av den nuvarande situationen, är de långsiktiga utsikterna fortsatt positiva för transaktioner att återgå till nivån på 3 miljarder euro som registrerades 2022 och perioden före pandemin, där den genomsnittliga investeringsvolymen översteg 3 miljarder euro.

Vilka fastigheter erbjuder de bästa möjligheterna för investerare?

Under 2023 var detaljhandel och hotell de segment som fångade upp den största andelen av investeringarna - vart och ett stod för 35% av den totala prognostiserade transaktionsvolymen - och allt tyder på att de kommer att fortsätta vara stjärnorna inom kommersiella fastigheter under 2024. Tillsammans med industri och logistik uppvisar dessa sektorer dynamik och stark utveckling. Våra investerare riktar in sig på möjligheter med en avkastning på mellan 6% och 8%, vilket är mycket konkurrenskraftigt jämfört med andra europeiska länder.

Credits: Bild från leverantör; Författare: Kund;

Turismen kommer att fortsätta att vara en av Portugals mest dynamiska sektorer. Till och med i oktober 2023 hade de totala intäkterna före covid överträffats avsevärt. Från januari till oktober 2023 uppgick de totala intäkterna till 5,4 miljarder euro, en ökning med 20,8 % jämfört med samma period 2019. Intäkterna från logi ökade också med 22,1%.

Men det är inte bara turister som lockas av landets charm och ökar antalet hotellenheter. Enligt plattformar som Flatio och Nomadlist är Portugal en av favoritdestinationerna för digitala nomader, liksom det föredragna landet för det växande antalet workation-entusiaster - en trend som får fart i företag som flexibiliserar sina arbetsmodeller, baserat på tanken att deras anställda kan arbeta på distans under en viss period medan de reser runt i världen.

För att tillgodose dessa nya trender växer nya hotellkoncept fram i Portugal, vilket innebär nya möjligheter för investerare. Dessa kommer att vara mer avslappnade, hållbara utrymmen med samarbetsområden, främst belägna norr om Ericeira och söder om Lissabon, dvs. utanför större stadskärnor och nära strand- och fritidsområden.

Detaljhandeln kommer också att förbli ett av de mest attraktiva segmenten för investerare, och stormarknader, som fortsätter sin expansion över hela landet, särskilt i sekundära städer, kommer att förbli en av de mest lönsamma tillgångarna.

Inom industri- och logistiksektorn finns det också goda investeringsmöjligheter, med datacenter på uppgång och logistikcenter för den sista kilometern som drivs av e-handelns tillväxt.

Vad garanterar en bra avkastning på kommersiella fastigheter?

Portugals ekonomiska stabilitet och utsikterna för en hållbar tillväxt under de kommande åren, i kombination med höga nivåer av anställningsbarhet under de senaste åren, har ökat företagens förtroende. Kommersiella fastigheter uppvisar därför goda beläggningsnivåer (som förväntas förbli stabila i de flesta sektorer) och goda resultat från sina hyresgäster, vilket upprätthåller hyreshöjningar, särskilt i de bästa tillgångarna.

Credits: Bild från leverantör; Författare: Kund;

Å andra sidan gör tillgångar med god hållbarhet och ESG (Environmental, Social, and Governance) dem mer motståndskraftiga mot marknadsfluktuationer och erbjuder lägre risk för investerare. Hållbarhet och ESG väcker allt större intresse hos hyresgästerna, som väljer fastigheter med ett hållbart fotavtryck, god energieffektivitet och, om möjligt, certifieringar.

Denna trend växer över hela världen, och Portugal är inget undantag. Enligt en studie av Cushman & Wakefield har antalet certifieringar inom kommersiella fastigheter i vårt land ökat exponentiellt sedan 2020, och bara förra året certifierades 30 projekt med BREEAM och LEED, med ytterligare 40 projekt i processen för WELL-certifiering. Totalt är antalet kommersiellt certifierade fastigheter i det nationella territoriet med BREEAM 76 och med LEED 32.

Det är därför inte förvånande att Portugal är en konsoliderad destination för globala kommersiella fastighetsinvesteringar, med mycket goda utsikter för det kommande året. Bara på Athena Advisers har vi många affärer i pipeline med internationella investerare som förväntas bli verklighet under 2024 inom sektorerna hotell, distribution (stormarknader), logistik och utbildning (skolor).

För dem som vill diversifiera sina investeringar genom att lägga till kommersiella fastigheter i sina portföljer finns det ytterligare en fördel att lägga till alla de nämnda: de är fastigheter som kräver mycket lite förvaltning eller underhåll (problemfritt).