Bostadsförsäljningen har minskat i Europeiska unionen (EU) i samband med minskad köpkraft och höga räntor på bostadslån. Och denna nedkylning av efterfrågan har återspeglats i utvecklingen av huspriserna i flera länder, till exempel Tyskland, där de föll med 10,2% under det tredje kvartalet 2023 jämfört med samma period förra året, enligt Eurostats uppgifter. Som ett resultat sjönk huspriserna i EU med 1 procent och i euroområdet med 2,1 procent.

Men det fanns också medlemsstater där huspriserna fortsatte att öka, vilket var fallet i Portugal (+7,6%). Enligt en rapport från idealista, i Portugal "kan kopplingen mellan fastighets- och kreditmarknaderna vara mindre stark än i andra länder" eftersom en stor andel av portugiserna med eget hem (cirka 80% av befolkningen) inte längre betalar för bostadslån.

Denna kontinuerliga ökning av bostadskostnaderna i Portugal fick Europeiska kommissionen att varna för att "bostadspriserna är kraftigt övervärderade i Portugal". Och det finns en risk för "en mer uttalad framtida korrigering" av priserna "om de ekonomiska förhållandena försämras".

DBRS säger dock att det inte finns någon bostadsbubbla i Portugal. Med den "kroniska bostadsbristen", den låga arbetslösheten och den ökade nettomigrationen, säger DBRS Morningstar-analytiker att det är "mindre troligt" att det kommer att bli en abrupt nedgång i huspriserna i Portugal. Av denna anledning anser de att "priserna inte befinner sig i en 'bubbla', utan förmodligen når ett 'tak'", drar de slutsatsen i en ny studie.

Men på "medellång sikt kan [pris]dynamiken förändras", vilket "kommer att bero på att hålla inflationen under kontroll, vilket leder till en stabilisering av räntorna och den nuvarande ekonomiska nedgången, särskilt i euroområdet, som bör ha en relativt kort livslängd".

Slutet på skatteincitament för utlänningar skulle också kunna lindra trycket som skapas av den överdrivna efterfrågan på internationella bostäder. "De nyligen införda förändringarna i skattesystemet för icke stadigvarande bosatta, liksom slutet på beviljandet av nya gyllene visum kan leda till en minskning av den externa efterfrågan på portugisiska fastigheter", enligt DBRS.