שוק הנדל"ן בפורטוגל "יציב"

מגמה זו נצפתה הן בשוק ההשקעות המסחריות והן במגזרי העסקאות של דיור, בתי מלון, קמעונאות ולוגיסטיקה. היוצא מן הכלל היה מגזר המשרדים, בו הפעילות גדלה במידה ניכרת בהשוואה לשנה הקודמת. יצוין גם כי בחלק מהמגזרים שניתחו, מחסור ההיצע הזמין לכיבוש מיידי ממשיך ליצור תנאים לצמיחת מחירים והכנסות, גם בתרחיש של ביקוש פחות רחב.

ג'ואנה פונסקה, ראש מחלקת ייעוץ ומחקר אסטרטגי ב- JLL, מעירה: "התחלת השנה עם פעילות מתונה כבר הייתה צפויה. זו תמיד תקופה של ציפייה גדולה יותר לגבי התפתחות המשק, במיוחד בגלל האינפלציה והעליית הריבית. קיום הבחירות תרם להגברת חוסר הוודאות השולטת באופן טבעי בתחילת השנה, מה שהוביל סוכנים כלכליים להיות זהירים יותר בהחלטות ההשקעה שלהם. תגובת השוק לרמה גבוהה יותר של אי ודאות הייתה "לחכות ולראות", הן בשוק המסחרי והן בשוק המגורים

ברבעון הראשון של השנה הושקעו 260 מיליון דולר בנדל"ן מסחרי, שונים מעט מהתקופה המקבילה אשתקד (-5 אחוזים) או מהממוצע בשלוש השנים האחרונות (+6%). במגזר המלונאות, מספר האורחים והלינה בחודשיים הראשונים של השנה הראו שיפורים קלים בהשוואה לשנת 2023 (5 אחוזים ו -3 אחוזים בהתאמה), כמו גם רמות התפוסה, שהגיעו ל -60% בליסבון ו -53% בפורטו ברבעון הראשון, בשני המקרים שתי נקודות אחוז יותר מאשר ברבעון הראשון של 2023. בתחום הדיור, JLL מעריכה כי הביקוש ברבעון זה עדיין נמוך במקצת לעומת הרבעון המקביל של השנה הקודמת, אולם המגמה האחרונה היא לייצוב ברמות העסקאות, תוך הדגשת הדינמיקה הטובה של מכירות במפעל לפרויקטים מובחנים וגם שמירה על פעילות בקרב קונים בינלאומיים. בקמעונאות, המכירות מאותתות גם על וריאציה שיורית של כ -0.5 אחוזים, מה שמדגיש את היציבות התפעולית של פורמטי הנדל"ן הקמעונאיים השונים.

פלח המשרדים בולט באופן חיובי מהשאר, ורשם התאוששות בולטת בהשוואה לשנה הקודמת, עם עלייה של יותר מכפלה הן בליסבון והן בפורטו, עם 73,700 מ"ר ו -18,000 מ"ר בהתאמה. ראוי גם לציין את התנהגותם של הנדל"ן התעשייתי והלוגיסטי, שבו התפוסה מציגה ירידה של 20% משנה לשנה, אם כי כתוצאה מחוסר ההיצע לספיגה, כאשר שכר הדירה המשיך לעלות

לדברי ג'ואנה פונסקה, "המחסור בנכסים זמינים המתאימים לדרישות הביקוש ממשיך להשפיע על התנהגות השוק במגזרים המגוונים ביותר. לכן, למרות האטה טבעית בביקוש בשנה שעברה, אין התאמות כלפי מטה במחירים ובשכר הדירה ויש אפילו עליות ערך בחלק מהמגזרים. הדבר ניכר במיוחד בדיור, לוגיסטיקה ובתי מלון, בעוד שמגזרים כמו משרדים וקמעונאות שומרים על שכר הדירה העיקרי שלהם ברמות חזקות מאוד.

במלונות, התעריפים היומיים הממוצעים הם ברמות המקסימליות לתקופה זו של השנה בליסבון (139) ובפורטו (99), עם השפעה על RevPAR, שהגיעה ל-83 ו-52, בהתאמה. בדיור, מבלי לפגוע בעובדה שבשנה שעברה חלה ירידה של כמעט 19 אחוזים במכירות, המחירים ברמה הלאומית שומרים על מסלול כלפי מעלה, שאטי עוד יותר, ממשיך להגיע לכ -8 אחוזים (נתוני INE). ברבעון הראשון המחירים צריכים לשמור על מגמה זו, בין אם בגלל הפער בין ביקוש להיצע או העלייה המתמשכת בעלויות הבנייה. בתחום הלוגיסטיקה נרשמה עלייה בדמי השכירות המובילים ברוב אזורי ליסבון ופורטו, והמשך התנהגות הרבעונים האחרונים. בקמעונאות, ההערה היא כי דמי השכירות התייצבו בפורמטים שונים, למעט המסחר ברחוב בפורטו, שם המגמה היא לעלייה, במיוחד באבנידה דוס אליאדוס, שהגיעה ל-55 € מ"ר. שכר הדירה למשרדים פריים נותר, באופן כללי, יציב ונשאר על 28 מ"ר בליסבון (פריים CBD) ו-19 מ"ר בפורטו (CBD Boavista

"לאחר הרבעון הראשון, השוק הוכיח שוב את חוסנו במצבים של אי ודאות או מצוקה גדולה יותר. ועכשיו כשיש לנו ממשלה חדשה בתפקיד, עם ההכרזה על תיקון צעדים רבים המענישים במיוחד את המגזר; בו צפויה הפחתה בתנאי הגישה לאשראי ובקרה ברמות האינפלציה, נקודת המבט היא ששנת 2024 תשחזר בהדרגה את הדינמיקה של הביקוש בענפים השונים, תוך שמירה על גירוי ההערכה הנובע מכך", מציינת ג'ואנה פונסקה.

היא מוסיפה: "לאחר שהגענו לכאן, הן מבחינת ההשפעה של התנאים המקרו-כלכליים והן ההשפעה של הסביבה הפוליטית, אנו מסוגלים לקבל פרספקטיבות מוצקות יותר לפעילות השוק מבחינת הביקוש. כעת אנו ממתינים בציפייה רבה למימוש הצעות ממשלתיות חדשות לדיור, כך שנוכל סוף סוף לגייס את המגזר ליצירת היצע דיור, תוך כדי היקף וגיוון טווחי ערכים. זו הסוגיה המבנית שממשיכה לתנות את השוק שלנו ועלינו לפתור.