По данным компании Athena Advisers, каждый 18-й клиент консалтинговой компании по недвижимости является инвестором в коммерческую недвижимость. "Эта доля приобретает еще больший вес, если принять во внимание, что компания Athena Advisers известна в основном своими операциями на рынке жилой недвижимости, хотя в последние годы она усилила коммерческую деятельность", - объясняет Давид Моура-Джордже, директор Athena Advisers Portugal.

Несмотря на то, что окончание программ по стимулированию иностранных инвестиций через приобретение недвижимости на национальном рынке или даже изменения, зарегистрированные в правилах местного размещения, могли заставить многих инвесторов в жилую недвижимость укрыться в другом классе активов, по мнению Давида Моура-Жоржи, "эти ограничения сами по себе не объясняют такой поворот, особенно потому, что тенденция носит глобальный характер", - утверждает он. "Этими клиентами могут быть как индивидуальные инвесторы, вкладывающие 2 миллиона евро в покупку земельных участков под строительство школ в Большом Лиссабоне, так и консорциумы, инвестирующие 100 миллионов евро в отели во французских Альпах".

По мнению Athena Advisers, инвесторы или постоянные владельцы жилой недвижимости все больше доверяют коммерческому рынку, поскольку лучше знакомы с его спецификой и сложностью. "Для инвестора в коммерческую недвижимость жилая является лишь одной из составляющих его портфеля. Но для обычного инвестора в жилую недвижимость мир коммерческой недвижимости зачастую находится в другом измерении, где люди говорят на другом языке", - отмечает генеральный директор консалтинговой компании. "Однако, как только эти инвесторы глубоко узнают местный рынок и игроков коммерческого сектора, они очень быстро переходят от инвестиций в активы стоимостью 2-3 миллиона евро к активам стоимостью 6-8 миллионов евро, а то и больше. Это то, что мы называем переходом от "resi-normal" к "commercial-climber", - объясняет он.

Для этого нового типа инвесторов в коммерческую недвижимость также существуют новые классы активов, которые более доступны для их инвестиционных и/или долговых возможностей. Более традиционные сегменты крупных офисных зданий или торговых центров могут быть недоступны для таких инвесторов, однако существует целый ряд объектов, которые лучше подходят для их портфеля и пользуются растущим спросом. Это уличные магазины и супермаркеты, склады, технопарки, небольшие отели и туристические резиденции с услугами, школы и жилье для студентов, а также инвестиции в развитие недвижимости, часто с использованием краудсорсинга.

Более высокая доходность и безопасность инвестиций - при условии стабильности арендаторов, хорошей арендной платы и долгосрочных контрактов - и отсутствие забот о повседневном управлении, которого обычно требует жилая недвижимость, являются одними из основных мотивов такого поворота. По словам Дэвида Моура-Джорджа, "жилая недвижимость часто привлекает тех, кто ищет более эмоциональной связи со своими инвестициями, обычно стремясь получить доходность, которая может варьироваться между 3 и 4 %. В коммерческих активах акцент на 100 % делается на финансы, доходность которых может варьироваться от 5 до 10 % на внутреннем рынке, в дополнение к аренде на срок от 10 до 20 лет, что уменьшает головную боль при управлении".

В последние годы на португальском рынке коммерческой недвижимости были зарегистрированы рекордные уровни инвестиций, ежегодные объемы которых составляли от 2 до 3,4 миллиарда евро (2018-2022 годы), и, несмотря на то, что проблемы текущей национальной и международной ситуации негативно повлияли на эти показатели в 2023 году, с хорошими перспективами восстановления уже в этом году, правда заключается в том, что Португалия продолжает рассматриваться как стабильный рынок и один из самых интересных с точки зрения соотношения риск/доходность в европейской панораме", - уверяет управляющий директор Athena Advisers.

Помимо приобретения доходных активов, развитие недвижимости также привлекает многих инвесторов, которые обычно смотрели на жилой сектор, а краудсорсинг становится моделью финансирования, которая позволяет этим предпринимателям делать инвестиции по стоимости, которая в противном случае была бы практически недостижимой.

"Краудсорсинг - отличный пример того, как эти инвесторы могут объединить свои усилия и получить возможность совместно инвестировать в проект недвижимости в качестве акционеров", - объясняет Моура-Джордж. В настоящее время Athena Advisers участвует в нескольких проектах на португальском рынке, развитие которых происходит благодаря краудсорсингу, "среди них отель в Кошта-да-Капарика, о котором будет объявлено в ближайшее время, и проект жилого туризма в муниципалитете Алжезур", - заключает он.