Рынок делает именно то, что сделал бы любой рынок в тех же условиях. Проблема не в поведении агентов. Она заключается в условиях, в которых работает система.

В Португалии по-прежнему один из самых низких уровней строительства на одного жителя в Европе. Мы производим около половины домов, необходимых для удовлетворения спроса. И это происходит не из-за отсутствия интереса или капитала, а из-за ряда барьеров, которые продолжают препятствовать развитию.

Трудоемкое лицензирование, сложные бюрократические процессы, высокая стоимость строительства, трудности с доступом к финансированию и неэффективное управление территориями - вот лишь некоторые из факторов, ограничивающих предложение. Ко всему этому добавляется жилищная политика, которая зачастую больше ориентирована на спрос, чем на создание нового предложения.

Поощрение покупки без существенного увеличения объемов строительства приводит к предсказуемому эффекту: увеличение спроса на то же предложение. А когда это происходит, цены растут.

Еще один важный момент - рынок аренды. В Португалии он остается неразвитым и непривлекательным для институциональных инвесторов. Не хватает стабильности, уверенности и налоговой базы, способствующей созданию настоящего рынка долгосрочной аренды, как это происходит в таких странах, как Германия или Дания.

В то же время существуют решения, которые обсуждаются уже много лет, но практически не реализуются. Индустриализация строительства, создание плановых городских кластеров, профессионализация сектора и упрощение административных процедур - вот яркие примеры мер, которые могли бы оказать немедленное воздействие.

Проблема не в отсутствии идей. Это недостаток исполнения.

И пока мы продолжаем откладывать принятие структурных решений, рынок будет функционировать единственным возможным способом: с небольшим предложением и высокими ценами.

Недвижимость - это не просто отражение экономики.

Она является одним из ее двигателей.

И если мы хотим устойчивого роста, то должны начать с решения проблемы, о которой мы знаем уже давно.