Kiralamalar, lojistik ve ofisler en çok etkilenenlerdir, ancak görünüm hala cesaret vericidir. Sağlık ve konut temelleri olmaya devam ediyor ve yatırımcıların artık çeşitli faktörlere dikkat etmesi gerekecek.

Bunlar, idealista.pt tarafından bildirildiği üzere BNP Paribas REIM'in 2023'ün ikinci yarısında gayrimenkul sektörü analizinin sonuçlarıdır.

Daha pahalı ve zor kredilendirmeye erişim

Euro Bölgesi'ndeki büyümedeki genel iyileşmeye rağmen, Avrupa emlak piyasaları, her şeyden önce geçmişe göre çok daha pahalı olan krediye erişim ile karakterize edilen yeni ekonomik ortama uyum sağlamaya devam ediyor. Ayrıca, 2022'nin üçüncü çeyreğinde başlayan fiyat ayarlama aşaması, birçok yatırımcının bekle ve gör tutumunu benimsemesine yol açtığı için sektörün genişlemesini hala sınırlıyor: alıcılar, “finansman maliyetleri segmentinin nasıl gelişeceği (daha iyi koşulların gelmesini beklerken) hakkında net bir fikre sahip olmayı umuyor, satıcılar daha az bulutlu bir fiyatlandırma ortamına sahip olmaya çalışırken

.

Tüm bunlar, 2022'nin ortalarında başlayan ve bu yılın ilk yarısında 29 milyar avroya ulaşan, 2012'den bu yana en düşük seviye olan yatırımlarda yaygın bir düşüşe neden oldu ve henüz sonuçlanmamış anlaşmalara ilişkin veriler tüm kısa vadede bir iyileşme önermiyor gibi görünüyor.

En zor emlak sektörleri

Genel ekonomik koşullar ile emlak piyasası arasındaki korelasyon, ikincisinin karşılaştığı belirli zorluklarla açıklanabilir. Özellikle, bu sektördeki hiçbir varlık, küresel ve yerel belirsizlikler nedeniyle devam eden yeniden fiyatlandırmaya karşı bağışık

görünmemektedir.

Gayrimenkul sektörü için kısa ve uzun vadeli tahminler

Yukarıdakiler cesaret verici olmayan bir tablo çiziyor gibi görünse de, bunun kısa vadeli bir perspektif olduğunu düşünmeliyiz. Bununla birlikte, uzun vadede, görünüm daha olumludur ve öyle kalmaktadır ki, BNP uzmanları lojistiğin önümüzdeki 5 yıl içinde en iyi performans gösteren varlık sınıflarından biri olacağına inanmaktadır. Aslında, çok geniş bir yelpazeden yeni işgalcilerin büyümesinin 2024'te devam etmesi ve talebi desteklemesi bekleniyor ve binaların yaygın bir şekilde elden çıkarılmasına neden olmayan önemli bir işgücünü çekmek mümkün olduğu sürece kiralar da yüksek kalacak ve gelirler için olumlu sonuçlar doğuracak

.

Ofislere gelince, en son ofis verileri, yalnızca uzaktan çalışmanın daha önce düşünüldüğü kadar büyük bir ölçekte benimsenmediğini, aynı zamanda büyük iş bölgelerindeki varlıkların uzun vadede çok dayanıklı olduğu kanıtlandığını ve sürekli kiracı talebini çektiğini göstermektedir. Kiralamaların da yılda yaklaşık% 2 oranında büyümesi ve ana yatırımcılar için iyi getiri seviyeleri sağlaması bekleniyor

.

Perakende sektörü hala e-ticaret patlamasına ve genel olarak nüfusun yeni tüketim alışkanlıklarına uyum sağlıyor. Büyük merkezlerdeki iş birimleri zaten yeniden değerlenmiş olsa da, değer yaratma beklentileri belirsizliğini koruyor. Aslında, bu varlıkların kullanılmama oranı hala yüksektir ve birçoğunun fiyatlardaki artış ve harcanabilir gelir üzerindeki etkileri ile konumlarını gözden geçirmek zorundadır ve satış hızının önümüzdeki aylarda yavaşlaması beklenmektedir. Öte yandan, hala sağlıklı perakendeciler var ve ana kiralamalar başarılı olmaya devam ediyor. Ayrıca, turizmdeki güçlü toparlanma, başlıca tatil yerlerinde tüketimi ve ana cadde sektörünü desteklemelidir.

Son olarak, sağlık ve konut gibi sektörler de özellikle dışsal makroekonomik faktörler nedeniyle fiyat ve karlılık ayarlamalarından etkilenmektedir. Bununla birlikte, yukarıda sunulanlardan farklı olarak, bu iki bölüm, nüfusun artan ortalama yaşı, kentleşme ve hane halkının azalması gibi ekonomik krizlerden etkilenmeyecek uzun vadeli eğilimlerin desteğine güvenebilir. “Bu nedenle, sağlık hizmetlerinin önümüzdeki 5 yıl içinde en iyi performans gösteren alan olmasını beklerken, konut daha yavaş yeniden düzenlemeler ve düşük sermaye artışı nedeniyle aynı dönemde daha düşük getiri elde etmek zorunda kalacak.” Buna rağmen, bu segment sağlık hizmetlerinden sonra riske göre ayarlanmış olarak en iyi performans gösteren ikinci segment olacaktır

.