Închirierile, logistica și birourile sunt cele mai afectate, dar perspectivele sunt încă încurajatoare. Asistența medicală și rezidențială rămân pilonii, iar investitorii vor trebui acum să acorde atenție mai multor factori.

Acestea sunt concluziile analizei BNP Paribas REIM asupra sectorului imobiliar în a doua jumătate a anului 2023, după cum a raportat idealista.pt.

Acces la credite mai scumpe și mai dificile

În ciuda îmbunătățirii generale a creșterii în zona euro, piețele imobiliare europene continuă să se adapteze la noul mediu economic, caracterizat mai ales de accesul la credite mult mai scump decât în trecut. Mai mult, faza de ajustare a prețurilor începând cu al treilea trimestru al anului 2022 limitează încă extinderea sectorului, deoarece îi determină pe mulți investitori să ia o atitudine de așteptare: cumpărătorii speră să aibă o idee clară despre „cum va evolua segmentul costurilor de finanțare (așteptând sosirea unor condiții mai bune), în timp ce vânzătorii încearcă să aibă

un mediu de prețuri mai puțin tulbure.

Toate acestea au provocat o scădere pe scară largă a investițiilor, care a început la jumătatea anului 2022, ajungând la 29 de miliarde de euro în prima jumătate a acestui an, cel mai scăzut nivel din 2012, cu date privind acordurile care nu au fost încă încheiate, care nu par să sugereze o redresare pe termen scurt.

Cele mai dificile sectoare imobiliare

Corelația dintre condițiile economice generale și piața imobiliară poate fi explicată prin dificultățile specifice cu care se confruntă aceasta din urmă. În special, niciun activ din acest sector nu pare să fie imun la reevaluarea continuă din cauza incertitudinilor globale și locale

.

Previziuni pe termen scurt și lung pentru sectorul imobiliar

Deși cele de mai sus par să picteze o imagine mai puțin încurajatoare, trebuie să considerăm că aceasta este perspectiva pe termen scurt. În ceea ce privește pe termen lung, însă, perspectivele sunt și rămân mai pozitive, atât de mult încât experții BNP consideră că logistica va fi una dintre cele mai performante clase de active în următorii 5 ani. De fapt, creșterea noilor ocupanți, dintr-o gamă foarte largă, este de așteptat să continue în 2024, susținând cererea și, atâta timp cât este posibil să se atragă o forță de muncă substanțială, ceea ce nu provoacă eliminarea pe scară largă a clădirilor, chiriile vor rămâne, de asemenea, ridicate, cu consecințe pozitive asupra veniturilor

.

În ceea ce privește birourile, cele mai recente date ale birourilor indică faptul că nu numai că telecomunicațiile nu au fost adoptate la o scară atât de mare precum se credea anterior, dar activele din principalele districte de afaceri s-au dovedit a fi foarte rezistente pe termen lung, atrăgând cererea susținută de chiriași. De asemenea, se așteaptă ca contractele de leasing să crească cu aproximativ 2% pe an, generând niveluri bune de rentabilitate pentru principalii investitori

.

Sectorul comerțului cu amănuntul încă se adaptează la boom-ul comerțului electronic și, în general, la noile obiceiuri de consum ale populației. Deși unitățile de afaceri din centrele mari au fost deja reevaluate, perspectivele de creare a valorii rămân incerte. De fapt, rata de neutilizare a acestor active este încă ridicată și multe dintre ele trebuie să își revizuiască poziționarea, odată cu creșterea prețurilor și impactul acestora asupra venitului disponibil, ritmul vânzărilor fiind preconizat să încetinească în lunile următoare. Pe de altă parte, există încă comercianți cu amănuntul sănătoși, iar contractele de leasing prime continuă să aibă succes. În plus, redresarea puternică a turismului ar trebui să sprijine consumul și sectorul stradal din stațiunile de prim rang.

În cele din urmă, sectoare precum asistența medicală și cea rezidențială sunt, de asemenea, afectate de ajustările prețurilor și de rentabilitate, în principal din cauza factorilor macroeconomici exogeni. Cu toate acestea, spre deosebire de cele prezentate mai sus, aceste două segmente pot conta pe sprijinul unor tendințe pe termen lung care nu vor fi la fel de afectate de crizele economice, cum ar fi vârsta medie în creștere a populației, urbanizarea și reducerea numărului de membri ai gospodăriei. „Din acest motiv, ne așteptăm ca asistența medicală să fie zona cu cele mai bune performanțe în următorii 5 ani, în timp ce rezidențialele vor trebui să se mulțumească cu randamente mai mici în aceeași perioadă, din cauza reajustărilor mai lente și a creșterii mai scăzute a capitalului.” În ciuda acestui fapt, acest segment va fi în continuare al doilea segment cu cele mai bune performanțe după asistența medicală, pe o bază ajustată la risc

.